"К нулевым процентным ставкам, вероятно, в ближайшее время мы точно не вернемся. Вернуться к нулевым процентным ставкам возможно только в том случае, если наступит действительно масштабный кризис, которому что они предназначены для лечения разрушенной экономики. Этого пока не предвидится, и лучше бы мы не возвращались к нулю и не приходилось что-то серьезно исправлять", - в четверг на конференции кредиторов сказал М. Дубниковас.
По словам экономиста, с учетом исторических данных можно предположить, что в будущем базовые процентные ставки в еврозоне, в зависимости от стабильности и здоровья экономики, должны установиться в пределах 2,5-3,5 проц.
"Глядя на медиану еврозоны за период более десяти лет, те 3-3,5 проц. – это нормальные процентные ставки, которые и должны быть. Если экономика будет очень здоровой, вполне вероятно, что в будущем у нас будут ставки в пределах 2,5-3,5 проц., и это должно сохраняться в течение достаточно длительного периода времени", - заверил он.
Однако экономист напоминает, что из-за сохраняющейся высокой инфляции в еврозоне базовые процентные ставки в ближайшие годы составят около 4,5 проц.
"В краткосрочной перспективе, в ближайшие 12 месяцев, мы, безусловно, можем увидеть где-то 4-4,5 проц., потому что в Европе инфляция хоть и останавливается, но, наверное, все еще слишком высока", - отметил он.
В 2022-2023 годах нам удалось избежать исторического кризиса
Также, по мнению М. Дубникова, в период 2022-2023 гг. Западу удалось относительно неплохо справиться и избежать потенциально гораздо более серьезного кризиса. По мнению экономиста, было возможным повторение американского кризиса 1980-1982 годов, когда инфляции на длительный период позволили подняться до 15 проц.
"С инфляцией могло произойти повторение того, что было в 1980-1982 годах. Что могло случиться? Ситуация была такая: через пять лет после отказа от золотого стандарта в США были проблемы с ресурсами, потому что арабы закрыли нефть. Начали печатать деньги. Банки стремились к максимальной занятости и мирились с инфляцией, позволяя ей достигать высоких значений, и инфляция подскочила до 15 проц. Центробанк все это время спал, наблюдал и ждал", - сказал М. Дубниковас.
По словам экономиста, такая долгосрочная терпимость к инфляции вынудила финансовые институты пойти на радикальную политику, когда базовые процентные ставки были повышены до 20 проц. При этом, по его словам, борьба с ростом инфляции заняла около 5 лет.