Apklausos rodo, kad trūksta tokių medžiagų, kaip puslaidininkiai, plienas, mediena ir medvilnė, o šią savaitę Europos ir JAV gamintojai pranešė apie rekordinius užsakymų vilkinimus ir didesnes sąnaudas, kol jie stengiasi papildyti atsargas ir neatsilikti nuo augančios vartotojų paklausos.
Brangstant žaliavoms, politikos formuotojams ir rinkoms iškyla esminė problema: ar spartesnė infliacija pasirodys laikina, ar ne. Kylančios kainos ir centrinių bankų atsako potencialas užėmė aukščiausią vietą „Bank of America Corp.“ apklaustų pinigų valdytojų rūpesčių sąraše.
Daugelis ekonomistų ir centrinių bankų valdytojų, pradedant Federaline rezervų sistema, tvirtina, kad kainų pakilimas yra laikinas ir jam daro įtaką tokios jėgos kaip nerimas dėl viruso ir nedarbas. Investuotojai išlieka skeptiški, o tokios kompanijos, kaip „Nestle SA“ ir „Colgate-Palmolive Co.“, jau skelbia, kad teks kelti kainas.
JAV iždo sekretorė Janet Yellen, buvusi Federalinės rezervų sistemos pirmininkė, antradienį pradėjo diskusijas, neramindama rinkas savo pastebėjimu, kad palūkanos greičiausiai kils, jei vyriausybės išlaidos ir toliau augs. Vėliau ji patikslino, kad didėjimo nei prognozavo, nei rekomendavo.
„Bloomberg Commodity Spot Index“, stebintis 23 žaliavas, pakilo iki aukščiausio lygio per beveik dešimtmetį. Remiantis „JPMorgan Chase & Co.“ ir „IHS Markit“ duomenimis, tai pakėlė pasaulinės gamybos produkcijos kainų rodiklį į aukščiausią tašką nuo 2009 m., o JAV gamintojų kainos – iki lygio, nematyto nuo 2008 m. „JPMorgan“ analitikai taip pat apskaičiavo, kad ne maisto prekių ir energijos importo kainos didžiausiose ekonomikose per pirmąjį ketvirtį išaugo beveik 4 proc. – daugiausia per trejus metus.
„Rizika dabartinėje aplinkoje akivaizdžiai kyla aukštyn, – teigė Johnas Mothersole’as, „IHS Markit“ kainų ir pirkimų tyrimų direktorius. – Per praėjusius metus išaugusios žaliavų kainos šią vasarą garantuoja didesnę prekių kainų infliaciją.“
„IHS Markit“ atlikta naftos, cheminių medžiagų, plieno, vario, cinko, medienos, celiuliozės ir gumos analizė leidžia manyti, kad kainų padidėjimas metų pabaigoje turėtų išnykti. Tuo tarpu „Blackrock Investment Institute“ strategai pirmadienį rašė, kad 2025–2030 m. JAV vartotojų kainos vidutiniškai turėtų augti šiek tiek mažiau nei 3 proc., nors šį tempą rinkos „vis dar nepakankamai įvertina“.
Aukštesnės ir ilgesnės infliacijos 2022 m. perspektyva didele dalimi priklauso nuo trilijonų dolerių, kurie visame pasaulyje pumpuojami į infrastruktūros projektus dėl žemų palūkanų normų, ypač JAV. Pagrindinėms ekonomikoms atsigaunant nuo pandemijos, tai sukėlė žaliavų ralį, nes trūkumo požymiai pastebimi keliose rinkose.
Kai kurios įmonės suprato, kad negali sau leisti laukti, kol praeis „laikinas“ padidėjimas. Tai reiškia, kad vartotojai gali tikėtis padengti išaugusias kasdienių prekių, įskaitant šiukšlių maišus ir vaikiškus drabužius, išlaidas.
„Kainų didėjimas ir toliau bus svarbus elementas, vertinant praėjusį pusmetį, – praėjusio mėnesio pabaigoje, kai kompanija paskelbė pelną, sakė „Colgate-Palmolive“ generalinis direktorius Noelis Wallace’as. – Manau, pastebėsime ir daugiau kainų padidėjimų visame sektoriuje, atsižvelgiant į kliūtis, su kuriomis visi susiduriame šioje erdvėje.“
Išaugusios Kinijos gamintojų medvilnės kainos verčia drabužių gamintoją „Carter’s Inc.“ svarstyti, kiek jis pats galėtų pakelti kainas.
„Pradedame matyti produktų sąnaudų infliacijos požymius, ypač audinių rinkoje“, – balandžio 30 d. pajamų ataskaitoje teigė generalinis direktorius Michaelas Casey. Šiais metais kompanija pasiūlys „mažiau nuolaidų“, nepaisant to, kad sugrįžta atsigavę pirkėjai, skatinami stimulų išmokų.
Kukurūzai taip pat atsidūrė nuolat brangstančių žaliavų sąraše. Ateities sandoriai Čikagos prekybos taryboje šią savaitę pirmą kartą per daugiau nei aštuonerius metus pakilo virš 7 dolerių už bušelį – kartu su brangstančiomis sojų pupelėmis ir kviečiais.
Pagrindinių medžiagų stygius neramina Gregą Sharenow, kuris „Pacific Investment Management Co“ valdo energetika ir žaliavomis paremtą portfelį.
„Bloomberg Commodity Index“ stebima artimiausių prekių pristatymų priemoka, lyginant su būsimais pristatymais, šoktelėjo iki aukščiausio lygio per daugiau nei 15 metų, o tai rodo tiesioginį fizinį prekių stygių įvairiose rinkose, sakė G. Sharenow. Jis prognozuoja, kad kainų šuolis šįkart bus labiau organiškas, o ne susietas su išankstine paklausa, kaip buvo 2005–2008 m.
Singapūro centrinio banko generalinio direktoriaus pavaduotojas ir vyriausiasis ekonomistas Edwardas Robinsonas praėjusią savaitę pranešė, kad atidžiai stebi Kinijos gamintojų kainas kaip „svarbią augimo riziką“ jo numatytai kontroliuojamai infliacijai – kartu su darbo rinkos sąstingiu.
Vario pakilimas kelia rūpesčių kai kuriems Kinijos gamintojams, kurie sustabdė gamyklų veiklą, atidėjo pristatymus ir netgi vėluoja grąžinti banko paskolas, rodo Šanchajaus metalų rinkos tyrimo duomenys. Poveikis jau nubangavo per visą gamybos grandinę, vilkindamas elektros tinklų ir nekilnojamojo turto vystytojų projektus.
Mediena taip pat atsidūrė visuotinio dėmesio centre, nes įkaitusios būsto rinkos, ypač išsivysčiusiose ekonomikose, didina šios žaliavos išlaidas.
Federalinės rezervų sistemos pirmininkas Jerome’as Powellas praėjusią savaitę sakė, kad centrinis bankas atidžiai stebi šią rinką, nors šiuo metu jis pats nesijaudina dėl jos finansinio stabilumo. Vis dėlto šiame sektoriuje ypač aiškiai atsispindėjo K formos atsigavimas – išlaidų padidėjimas atsiliepė vidutines pajamas gaunantiems pirkėjams, tuo tarpu namų savininkai šlavė pelną.
Rinkos į Federalinės rezervų sistemos mantrą pastaruoju metu reagavo ramiau – obligacijų pajamingumas mažai pasikeitė po to, kai J. Powellas praėjusią savaitę dvigubai sumažino savo infliacijos lūkesčius ir vis dar lengvą politinę poziciją. Vis dėlto infliacija, pasireiškianti tokioje daugybėje rinkų, gali nutraukti šią kantrybę, nes verslas jaučia vis didesnį spaudimą perkelti kainų prieaugį vartotojams.
„Visada reikia būti atsargiam, kad nesureikšmintum kelių atskirų atvejų ir nesuprojektuotum jų į platesnę ekonomiką, – gegužės 1 d. ataskaitoje sakė „BMO Capital Markets“ vyriausiasis ekonomistas Douglasas Porteris. – Bet kai tokie atvejai kaupiasi, jie galiausiai virsta duomenimis.“
D. Porteris atkreipė dėmesį į dešimties naujausių duomenų rinkinių, įskaitant JAV užimtumo išlaidas, Kanados darbo užmokesčius ir vis dar augančias siuntimo išlaidas, imtį.
„Kaip rodo didėjanti infliacijos rizika, – sakė jis, – kai leidi situacijai įsiliepsnoti, rizikuoji nudegti.“