Būtinųjų atsargų norma (RRR) komerciniams kreditoriams bus sumažinta 50 bazinių punktų nuo sausio 6 dienos, įliejant 800 mlrd. (115 mlrd. JAV dolerių) likvidžių lėšų į finansų sistemą, trečiadienį savo svetainėje pranešė Kinijos centrinis bankas. Mažinant būtinųjų atsargų normą siekiama padėti bankams sumažinti skolinimosi palūkanų normą verslovėms, atskirame pareiškime praneša PBOC. Šiuo metu būtinųjų atsargų norma sudaro 13 proc. stambaus kapitalo bankams ir 11 proc. – smulkesniems kreditoriams.
Kinijos akcijos metus pradėjo stipriausia dinamika nuo 2015 metų, rinkoms laukiant pinigų injekcijos; „Shanghai Composite“ indeksas, pagrindinis Kinijos vertybinių popierių biržos indeksas, trečiadienį iki pietų šoktelėjo 1,2 proc. iki 3 087,16. Tarpbankinė septynių dienų trukmės atpirkimo sandorių (repo) palūkanų norma 13.45 val. vietos laiku nukrito žemiau 2,1 proc. ribos, iki žemiausio lygio per penkerius metus.
Tokios priemonės, apie kurias gruodžio pabaigoje iš anksto perspėjo premjeras Li Keqiangas, rodo, kad centrinis bankas lieka ištikimas savo praktikai išlaikyti vidaus likvidumo sąlygas palyginti palankias, vyriausybei nusiteikus paremti privatų sektorių. Tuo pat metu smulkios įmonės vis dar susiduria su sunkumais, susijusiais su lėšų pritraukimu, o naujai pertvarkyta palūkanų normų sistema dar nėra ligi galo įsitvirtinusi, tad tolesnės pastangos pritraukti lėšų neteikia daug vilčių.
„Tikimės, PBOC toliau lengvins sąlygas, išlaikydamas tolygų palūkanų normų mažinimo tempą, kartu su RRR mažinimu, – rašė ekonomistai, įskaitant ir Li-Gang Liu iš „Citigroup“ Inc.“, pridurdami, kad pinigų politikos normos, tokios kaip vidutinės trukmės finansavimo norma, pirmąjį 2020 metų ketvirtį greičiausiai nukris 5–10 bazinių punktų. – Palanki pinigų politika turėtų palaikyti vidaus paklausą, ypač investicijas į nuosavą kapitalą.“
Ką sako „Bloomberg“ ekonomistai
Lėtėjant ekonominiam augimui, politikos skatinimas vis dar būtinas. Mes ir toliau prognozuojame oficialios vienų metų trukmės paskolų palūkanų normos smukimą 20-30 bazinių punktų 2020 metais; be to, manome, kad PBOC taip pat sumažins vidutinės trukmės paskolų palūkanų normą.
– Davidas Qu, Kinijos ekonomistas
Atsargų mažinimas atitinka rinkos prognozes, esą PBC padidins finansinės sistemos finansavimą šių metų sausį, siekdamas palengvinti galimą grynųjų pinigų trūkumą, kurį gali sukelti didesni vietos vyriausybės skolų pardavimai ir išaugusi grynųjų pinigų paklausa per Kinijos Naujųjų metų šventes. Trečiadienį paskelbtame pareiškime PBOC žada išlaikyti pinigų politiką lanksčią ir stengtis atpiginti paskolas verslovėms, ekonomikai vis dar susiduriant su stipriais sukrėtimais.
Atsargų mažinimas inicijuojamas pačiu laiku, nes vietos vyriausybės nuo ketvirtadienio atnaujina skolų pardavimus, siekdamos pritraukti finansavimą infrastruktūros projektams. Pardavimai šiais metais prasideda anksčiau nei paprastai, nes politikos formuotojai teikia pirmenybę tokioms išlaidoms, siekdami paskatinti ekonomikos augimą. Per pirmąjį emisijos etapą, ketvirtadienį, Sičuano ir Henano provincijų valdžia pasiūlys iš viso 87,6 mlrd. juanių vertės vadinamųjų specialiųjų obligacijų.
Abejotinas atsigavimas
Vis dėlto negalima būti tikriems dėl tvirto bendro ekonominio atsigavimo, ypač kai privačioms bendrovėms sunkiai sekasi rasti pigų finansavimą. PBOC teigimu, planuojamas mažinimas per metus bankams sutaupytų apie 15 mlrd. juanių finansavimo išlaidų; anot banko, bazinė paskolų palūkanų norma greičiausiai bus sumažinta.
Remiantis pastarąja palūkanų normų dinamika, vienų metų paskolų norma greičiausiai šių metų pirmąjį mėnesį nukris penkiais baziniais punktais, tuo tarpu penkerių metų paskolų palūkanų norma bus išlaikoma stabili, panašiai, kaip nutiko pernai rugsėjį, įliejus panašų kiekį likvidžių lėšų į finansų sistemą.
„Žvelgiant į ateitį, vis dar yra erdvės didesniam atsargų normos mažinimui 2020 metais“, siekiant sušvelninti smulkių bankų finansinio įsiskolinimo poveikį, rašė Eva Yi, korporacijos „China International Capital Corp.“ (Honkongas) ekonomistė.
„Jeigu atsirastų ekonominio augimo stabilizavimo ir atsigavimo ženklų po sumažinimo, tikėtina, kad centrinis bankas sulėtins tolesnio atsargų normos mažinimo tempus“, – pridūrė ekonomistė.